CME推出美国原油出口货物现货拍卖平台

  • 近年来,随着市场需求的改变,期货交易所逐渐向现货市场发展,尽可能地让期货市场为实体经济提供更好的服务。原油,作为当今社会重要的生产、生活原料,其期货交易所不断在期转现方面进行创新,以期更好地服务实体企业。今年年初,为将可能互不相识的买方与卖方撮合到一起,美国芝加哥商业交易所集团(CME)联合美国能源公司Enterprise Products Partners LP(EPP)推出了原油电子拍卖平台,并在今年3月和5月成功进行了两次原油拍卖。这一模式的推出给原油市场特别是美国原油市场带来怎样的影响?我国又该如何进一步推动现货和期货市场的融合呢?带着这些问题,期货日报记者采访了一些境内外的行业人士,希望他们能为我国期货市场服务实体经济提供更多思路。

    A竞争下的选择 电子拍卖将改变美国出口原油销售模式

    CME研究和产品开发部董事总经理Owain Johnson告诉记者,CME之所以推出拍卖平台,主要是为了将可能互不相识的买方与卖方撮合到一起。

    据了解,随着美国的页岩油革命,美国逐步从原油进口大国转变为原油出口大国。实际上,2012年以来,美国原油产量就急剧上升,与此同时其出口量也在不断增长。到了2018年,美国甚至接连超过沙特阿拉伯和俄罗斯两国,成为世界第一大原油生产国,其原油的出口量甚至达到200万桶/天的水平,相较于2017年,美国的原油出口量更是上涨了75%。

    而美国的原油,据了解,直到最近才得以出口至欧洲和亚洲,“这也就意味着美国的产油商和这些地区的国际买家还没有时间建立在世界其他地区常见的长期关系”。Owain Johnson说,而拍卖平台允许买卖双方在公平、平等的基础上接触、通商,双方均无需提前与对方建立关系。这可以说从根本上改变了美国出口原油甚至现货的销售模式。

    考虑到拍卖本身也具有一定价格发现的能力,中大期货副总经理、首席经济学家景川认为,CME原油的电子拍卖在传统报价基础上还丰富了价格发现的途径。加之,线上报名、线上拍卖的方式不仅降低了买方参与的门槛,更有助于吸引更多美国国内以及国际上的原油采购商和贸易商参加拍卖,且线上匿名竞价、成交价格公示的方式还可减少甚至省去货物居间人费用及时间成本,并获得更为公开透明的定价,让买卖双方都可正面获益。

    实际上,近年来,在国际政治经济环境越发复杂的情况下,原油价格的波动也越发剧烈,美国原油市场的参与者因此也就需要更多相关工具及相应的能力来对其石油类资产进行套期保值,以避免因价格波动而出现损失。

    为此,CME近期在休斯顿推出了实物交割的西德克萨斯州中质原油(WTI)的期货和期权,并在今年和其企业产品合作伙伴EPP合作创建美国出口原油的电子拍卖平台并进行原油电子拍卖时,将其实物交割的NYMEX WTI休斯顿期货合约作为了电子拍卖的竞拍定价。CME全球能源主管Peter Keavey认为:“我们的原油拍卖实际上是NYMEX WTI休斯顿原油期货合约实物交割发展的自然结果,它在为全球原油买家和交易所提供一种买卖美国实物货品的全新方式的同时,也提升了美国原油出口价格的透明度。”

    “而这在增加CME的商业竞争力的同时,更将提升美国在原油出口市场上的竞争力。”景川说。

    能力。