恒指或即将迎来向上变盘 关注科技及医疗保健等行业结构性机会

  • 昨日,恒生指数低开低位震荡,收盘下跌0.58%,艰难守住24000点关口,国企指数下跌0.54%,红筹指数下跌0.58%。

    美国市场,道指弱势震荡,收盘微幅上涨0.14%,标普500指数上涨0.21%,纳斯达克指数上涨1.66%。科技公司再度领涨,苹果上涨0.79%,微软公司上涨3.00%,亚马逊大涨4.36%,收于2408.19美元/股,再创新高,英特尔上涨3.26%,奈飞公司上涨2.91%,半导体公司普遍上涨。

    医疗保健及生物科技公司普遍上涨,默克集团上涨1.13%,诺和诺德上涨3.09%,雅培制药上涨5.67%,葛兰素史克上涨5.05%,安进公司、吉利德科学、生物基因、再生元制药、福泰制药等都不同程度上涨。

    银行及金融、航空、邮轮等再度跌幅居前,JPM下跌3.81%,美国银行下跌3.47%,富国银行和花旗集团分别下跌5.45%和5.46%,达美航空、西南航空、联合大陆航空、美国航空、加勒比邮轮、嘉年华邮轮均大跌。

    疫情方面,美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时统计数据显示,截至北京时间4月17日近7时,全球累计确诊新冠肺炎病例2151199例,累计死亡143725例。美国累计确诊667225例,死亡32868例。与前一天6时30分数据相比,美国新增确诊病例23288例,新增死亡4246例。

    对于香港市场,昨日收于“十字星”,表明在此处市场分歧较大,但从技术面看,指数仍在10日、20日、30日线上方,从周线级别看上行趋势亦未变,短期市场或即将迎来向上变盘。上方阻力位24940点,下方支撑位24000点。

    从基本面看,全球央行为应对疫情冲击,都走上了扩张之路,即便是当前的目的在于“救经济”,但低利率环境或将处于“常态”。在此环境下,具备高股息率和低估值的港股,成为长线资金中的“估值洼地”。另一方面,因为疫情,世界经济三四月份出现剧烈冲击在所难免,导致2020年,上市公司盈利出现“不及预期”或将成常态。故此,目前仍以结构性行情为主,重点留意大型科技公司、成长型医疗保健和消费公司、低估值周期公司、港股特殊板块公司和低估值高现金流高股息公司。

    个股点评:

    丽珠医药(01513.HK):业绩符合预期,研发进一步发力

    ① 2019 年,公司实现收入93.85 亿元,同比增长5.91%;归母净利润13.03 亿元,同比增长20.39%;扣非净利润11.92 亿元,同比增长25.79%,业绩符合预期。经营性现金流17.7 亿元大幅增长39%且远超净利润,盈利质量优秀。

    ② 年末公司拥有货币资金高达88.55 亿元,扣除有息负债后的净现金高达75 亿元,扣除全部负债也仍然拥有净现金31.5 亿元,财务水平非常健康。公司连续两年保持极高派息率,2019 年公司拟每10 股派发现金股利11.5,归母净利润派息率为83%。

    ③ 艾普拉唑针剂新进谈判目录,促性激素业务稳健增长。2019 年艾普拉唑系列实现收入9.75 亿元,同比增长65.73%。2019 年11 月针剂进入医保谈判目录,肠溶片增加反流性食管炎医保,预计2020 年艾普拉唑系列将维持快速增长。公司另一核心系列促性激素实现收入18.23 亿元,同比增长12.99%,核心的亮丙瑞林微球实现收入9.26 亿元,同比增长21.75%。

    ④ 公司2019 年研发费用7.33 亿元(+33.5%),重点项目进展顺利:重组人源化抗人IL-6R 单抗III 期临床入组顺利;重组抗HER2 结构域II人源化单抗正在进行Ib 期临床试验,入组已完成;重组人源化抗PD-1单抗正在进行Ib 期临床试验,已启动四个临床中心;新型长效肿瘤靶向细胞因子药物已完成IND 申请。重组人绒促性素已完成临床现场核查,正在进行生产现场核查准备工作。